【环球网房产报道】10月18日，知名评级机构穆迪下调了多家房企评级，包括富力地产（02777.HK）、绿地控股(.SH)、中国奥园（03883.HK）、祥生控股集团（02599.HK）、阳光城（）、中梁控股(02772.HK）等。

穆迪在一天之内如此密集下调房企评级，普遍反映了评级机构对于房企的流动性、偿债能力、销售指标的关注。对于房企而言，则亟需重视财务、经营指标的改善，包括继续加快项目的销售以改善现金流状况、积极完成到期债务回购以提振市场信心。

多家房企被下调评级?

10月18日，穆迪发布了一系列下调房企评级的报告。

穆迪将绿地控股集团有限公司的企业家族评级由“Ba1”下调至“Ba2”，并将绿地全球投资有限公司中期票据计划的高级无抵押债务评级从“(P)Ba2”下调至“(P)Ba3”；绿地全球的高级无抵押票据评级从“Ba2”下调至“B”；绿地香港控股有限公司的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”；中期票据计划的高级无抵押债务评级从“(P)Ba3”下调至“(P)B1”；高级无抵押美元票据评级从“Ba3”下调至“B1”，并将上述评级主体从“稳定”列入“下调”观察名单。

穆迪将富力地产家族评级从“B2”下调至“B3”，将富力地产(香港)家族评级从“B3”下调至“Caa1”，评级展望为“负面”。

将阳光城集团的公司家族评级(CFR)从“B1”下调至“B2”。与此同时，穆迪将阳光城嘉世国际有限公司发行债券的高级无抵押评级从“B2”下调至“B3”。主体评级展望由“稳定”调整为“负面”。

将中国奥园的“B1”企业家族评级列入评级下调观察名单，同时，将中国奥园的“B2”高级无抵押债券列入评级下调观察名单，此前展望为稳定。

穆迪确认祥生控股集团家族企业评级“B2”，确认祥生控股集团发行的债券高级无抵押评级“B3”，评级展望从“稳定”调整至“负面”。

穆迪维持中梁控股的“B1”家族评级，并将展望从“正面”调整为“稳定”。

本月内，出于对融资及销售的担忧，穆迪已经下调多家房企评级。

穆迪于10月15日确认合生创展集团“B2”公司家族评级，已将其评级展望从“稳定”调整为“负面”。

同日，穆迪确认了领地控股集团有限公司的“B2”公司家族评级，评级展望从“稳定”调整为“负面”。

10月13日，穆迪投资者服务公司已将新力控股的公司家族评级从 Caa2 下调至 Ca，展望从评级“观察”调整为“负面”。

10月12日，穆迪将当代置业的家族企业评级从B2下调至Caa2，并将其发行债券的高级无抵押评级从B3下调至Caa3，即有可能违约的劣质债券。

穆迪在多份评级报告中均表示，主要是考虑到离岸债券资本市场的动荡以及近期在岸和离岸债券价格的下跌，公司将不太可能以合理资金发行新的境内和境外债券，以便在未来6-12个月为其到期债务进行再融资，因此公司可能会使用内部现金偿还债务，这将减少未来12-18个月可运营的资金。

穆迪同时指出，以上房企的合同销售金额将在未来6-12个月下降，主要是由于融资环境趋紧导致购房者信心减弱，这将削弱公司的营运现金流，进而影响其流动性。

对此，知名地产分析师严跃进认为，本次穆迪集中下调了至少7家房企的评级，类似被下调评级的房企数量略多，且很多是规模相对大的房企，说明信用质量恶化的情况在大房企中明显增多。此外，类似下调都普遍关注了房企的流动性和偿债能力，客观上也要求此类房企近期改善此类指标的水平。

个别房企违约行为，引发美元债信用危机

在本月下调评级的房企中，新力控股本月18日到期应付的2.5亿美元债陷入实质性违约，当代置业寻求将2021年10月25日到期、票息12.85%的优先票据赎回35%后，剩余部分到期日延长三个月，此外，其他房企并未存在美元债的延期或违约行为。

穆迪在多份评级报告的表述可见，其下调评级的理由，主要是离岸债券资本市场的动荡，导致房企以合理价格发行境内、外债券受阻，从而对自有资金的依赖加重，加大现金流的紧张。可见，穆迪大规模下调房企评级，并非基于房企违约层面的因素，而是认为行业整体融资环境存在下行风险。

从融资环境来看，个别房企的风险暴露已经引发金融机构对投资行为更为审慎。据中指研究院数据披露，2021年1-9月，房地产企业共融资15252.3亿元，同比减少17.0%；其中，9月单月房企融资总额为911.6亿元，同比下降43.8%，环比下降22.3%，单月融资规模同比连续7个月下降。

文章来源：《当代会计》 网址: http://www.ddhjzz.cn/zonghexinwen/2021/1020/1563.html